11月23日，苏州，中国基金会发展论坛2018年会，南开大学基金会、中证金牛、善泽君联合承办，天弘基金特别支持的基金会投资平行论坛隆重召开。
这是11月5日民政部公布《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》后首个由金融与公益专家面对面讨论基金会投资的专业会议。
中国红十字基金会（简称中国红基会）是一家公募基金会，投资观念比较保守，负责投资的是非金融专业的财务人员。
在保守且财务工作繁忙的情况下，中国红基会的投资业绩超过了行业平均水平，甚至超过了很多企业家背景的基金会。为什么？
中国红基会财务资产部部长刘金兰作为嘉宾参加了基金会投资平行论坛的圆桌对话，主持人是善泽君执董刘文华。下面，我们刊发他们在论坛中的对话。
同时，转发刘金兰在中国红基会公众号写的《一个红十字人道工作者平凡的一天》（略有删减），记述她11月28日5:50-23:30忙碌而平凡的一天。
由此，我们或许可窥探一家5亿级基金会的财务资产负责人对投资与财务工作的认识和实践。
中国基金会发展论坛2018年会 基金会投资平行论坛 圆桌对话
刘文华：
中国红基会是一家官方背景的公募基金会，我对他们比较熟悉。他们没有专门的投资管理人员，是由一位不太懂投资的财务人员进行投资。我常说他们的投资是太保守。
但就是这样一位非金融专业的财务人员，在保守且财务工作繁忙的情况下，投资业绩超过了行业平均水平，甚至超过了很多企业家背景的基金会。可见，只要是用心，在有限的条件下也可以把投资这件事做的比较好。
下面有请中国红十字基金会财务资产部部长刘金兰，谈谈她是怎么为基金会管理投资的。
刘金兰：
感谢刘老师的邀请，也感谢主办方给我们这样的机会，与大家在一起交流这个热门又沉重的话题。我在基金会行业从业十几年，对投资这块一直是抱着保守的态度，也是代表行业的心声。
大多数基金会都是没有政府的资金支持，需要实现自收自支。基金会要可持续的发展，投资理财话题是不能够规避的。那么在基金会没有投资人才的前提下，只能依靠财务人员来担当这块重任。
估计大多数财务人员只能利用与开户行的关系，充分利用银行的智库和资金池购买一些风险系数比较低的银行理财产品。我们基金会就是这么做的，多年来靠着财务部几个人去跟银行开户行工作人员对话、谈判，购买理财产品的收益率能维持在5%左右。比较幸运，这么多年来购买的理财产品都达到了预期的收益。
但是，资管新规和慈善组织最新投资管理办法出台之后，可能就会给财务人员带来更多的挑战。预期收益型产品越来越少了，如何选择适合基金会购买的净值型产品，就需要靠在座各位专家给我们出主意，贡献智慧，设计适合基金会购买的产品，我们非常期待的。
刘文华：
谢谢刘金兰。从金融专业的角度来讲，他们很保守，实际上就是银行存款+银行理财，但是比大多数同行做得好，比企业家和银行家背景的壹基金和爱佑基金会做得好。或者说，大多数同行做得太差了。
壹基金在2014年马蔚华当理事长之前，只有存款没有其他任何投资。马蔚华当了理事长之后，才开始买了银行理财，招商银行的理财。
现在有一个问题，原来银行理财实际上某种意义上是保本的，但在今年4月，一行两会一局公布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，对我们公益行业最大影响的是什么？就是严禁“保本保收益”，打破“刚性兑付”。这个文件在金融行业引起轩然大波，但公益行业知道这个文件的人很少，其实这个文件对我们公益行业也有很大的影响。
以前买银行理财都有预期收益率的说法，现在这样的产品越来越少了，金融监管部门要求金融机构不能承诺保本保收益。我们公益行业最希望保本保收益，但是现在我跟大家说，能够这样答应你的，合法的少之又少。如果有人说保本保收益，大多数估计也是骗子。我觉得回头可以具体讨论一下，刘金兰的困惑到底怎么办。
刘文华：
我跟中国基金业协会会长洪磊聊过。刚开始跟他聊的时候，其实他根本不知道中国还有这么多基金会、公益基金会。聊了一会他就说，你们这些基金会应该算“良币”型机构投资者，是我们应该大力支持的。
2016年，证监会出了一个《证券期货投资者适当性管理办法》，这里头其实提到了两个事：
第一，把在座的慈善基金等社会公益基金归成哪一类投资者？证监会把投资者分为两类：普通投资者、专业投资者。证监会把我们慈善基金等社会公益基金归为“专业投资者”，这是什么意思？（关联阅读：慈善基金被中国证监会视为专业投资者/合格投资者，这意味着什么？）
大家可以看看，专业投资者在投资者的保护等方面，不能享受那些普通投资者所享有的特别保护。但是实际上，我们知道大多数的慈善组织，包括一些很大的基金会也达不到专业投资者的水准。以后，对基金会是不是要按照专业投资者的要求做资格考核？
第二，是投资者适当性原则，就是“将适当的产品或者服务销售或者提供给适合的投资者”。中国慈善资产管理论坛未来将进行相关的金融启蒙教育。暂行办法虽然只有短短的一千多个字，但其实基金会们未必真正读懂了。
下面是一个问题，暂行办法第六条里规定了购买资产管理产品时，要审慎选择，要与基金会的“风险识别能力与承担能力相匹配”。怎么看这两个匹配问题？我想想问问刘金兰，与红基会的风险识别能力和风险承担能力相匹配，你们现在是怎么理解的？对于红基金来说，什么就是做到了匹配？
刘金兰：
关于风险匹配，我们没有专业人员去做，基层是财务人员在做风控。我想从三个层面来说一下：
首先，我觉得要解决领导对投资理念的认识问题（此处有掌声！）如果领导充分认识到投资的重要性，知道风险与收益是对等的，基金会也愿意去承担一定的风险去投资，那可能对财务人员来说，相对突破一点，再学习，再努力一点，多学一点投资的知识，给机构可持续发展多做点贡献，这就不是很难的事情。所以，我想要从领导开始。
其次，如果说基金会没有专业的投资人员，一般情况都是财务人员来负责，财务人员行为规范有他的职业特点，是优点也是缺点，处理任何事情都希望是中规中矩的，包括决策机制、管理制度、决策程序、内容控制都有一套完整的体系，制度管人，流程管事。
投资管理办法第八条就是要求基金会以后投资活动时，需要做内功，需要有完整的投资决策程序和管理流程，有重大投资的标准及风险管控制度，并且要有退出机制和违规投资的责任追究制度。这个条款非常符合财务人员的办事原则。你不能说投资管理办法出来了，我可以投资的，然后盲目的投资，盲目的选择专业机构。这些条款需要财务人员去坚守，在没有专业投资人员的情况下，财务人员需要有更多的担当精神。
第三个方面，也是投资管理办法的后面第十六条至第十八条，讲的是政府的监管及进行信息公开，接受公众监督，这也是要求我们的投资行为一定是经得起监管，也是经得起推敲的。在选择产品和专业资产管理公司的时候，档案材料一定要保管好，这些规矩在前面要一一做到，这个过程有可能比较漫长。
刘文华：
其实需要每家基金会认真思考的还不知这一条。民政部办法出来之后，各个基金会第一要学习这个办法，第二对照自己现有的制度看到底有那些不足？
比如办法第三条提到你可以投资，也可以不投资。可能有的人选择不投资。但是我告诉你，在《中国基金会投资报告（2018）》当中，关于基金会不投资这件事情，我们有3000字的讨论：
“不投资”到底是什么样的含义？
如果“不投资”，基金会的资金以一种什么状态存在呢？
你决定“不投资”之后，你该承担什么样的后果？
你以为选择“不投资”了，就不用想这件事了？
其实不是那么简单的。
一个红十字人道工作者平凡的一天
（文/刘金兰）
11月27日，2017年度全国性社会组织评估等级结果公布，中国红十字基金会获评为全国5A级基金会，第三次获此殊荣。同事们欢欣鼓舞，5A凝聚了大家的汗水和泪水，值得每一个红基会人骄傲和自豪！
受此鼓舞，作为一个就职于财务部门的平凡的红十字人道工作者，每天似乎都是些琐碎的事情、重复的劳动。在夜深人静时，把一天的琐事用文字记录下来，我想也算是对5A评估结果的一个纪念吧。
2018年11月28日，礼拜三，晴。
5:50 起床
给上初二的孩子做早饭,陪孩子吃完饭后，目送着孩子上学去，然后以风一样的速度收拾好餐具,换好衣服。
7:30 出门
直冲向地铁4号线，这是北京轨道交通的南北大动脉，也是京城最挤的一条地铁线之一，日载客量超过400万人次。早高峰时更是难以想象，要么被后面的人推上去，要么快关门了被强挤上去，像个“蜘蛛侠”一样趴在门上。
为了尽快逃离这拥挤的地铁，我在角门西下车，去倒10号线和地铁5号线，大概还需1个多小时我到达了最终目的地——地铁灯市口站。
9:00 上班
我准时到达单位，火速按指纹打卡上班，忙碌的一天就这样开始了。
走进办公室，我以最快的速度打开电脑，做好准备工作，然后看下同事们的工作状态，都在各就各位，各司其职。按惯例，我习惯性地进财务系统看下捐赠数据，为了方便同事们的查询，我对截止到今天的捐赠数据有了个大致了解。然后，我进业务系统进行了一些日常的审核工作。
新系统是今年新开发的，集财务和业务于一体，试图实现捐款到支出闭环过程的管理，试运行半年多，还是有很多需要完善的地方，边干活边发现缺点，然后跟同事讨论，与开发商对接、商量怎样完善。
接到一个求助电话：山东沂蒙山区的老师问我们能不能帮助他们解决学校因电路、变压器老化无法满足学校用电需求的问题，孩子们不能正常用电，电路老化后带不动空调，孩子们冬天取暖的事情迫在眉睫，希望通过我们帮他们众筹，需要6-7万元左右。我把这个求助电话进行了认真的记录，并整理成文字发给我们博爱助学项目中心主任。
与彩票公益金项目办讨论了一下明年彩票公益金的支付问题，每年彩票金资助7000名左右的白血病和先心病患儿，如果都通过财务系统进行拨付，那我们的工作压力会非常大，需要对所有的患者资料一一进行核对，还不能保证患者资料真实性。如果通过地方红会，这样既能保证患者资料的真实性，还能尽快把款项打入患者卡中，为了提高工作效率，我们也是就这个问题不断探讨解决，希冀能帮孩子们更快一点。
我梳理了一下周一领导开例会时布置的工作，关于基金会投资理财的事情。
上周，作为嘉宾有幸出席了苏州的基金会发展论坛2018年会投资平行论坛。论坛的主题是：基金会不谈投资，何谈可持续发展？
南开大学金融学院何青老师介绍了诺贝尔基金会一百多年的成长历程，当年诺贝尔留下的3158万瑞典克朗（相当于980万美元），历经了两次世界大战、多次经济萧条和金融危机，达到现在的4亿美元左右，持续“为人类的幸福和进步作出卓越贡献”。
基金会要持续发展，在没有财政资金的支撑的前提下，离不开投资理财。我深感自己的工作虽然平凡琐碎，但是却不可或缺，是一个基金会的根基。
在今年4月中国人民银行、银保监会等联合出台的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》中，其核心就是打破刚兑、破除多层嵌套与禁止资金池模式，清理理财乱象，降低分级杠杠，让资管业务回归主动管理本源，营造公平竞争环境，防范金融风险，强化金融对实体的支持力度。
11月民政部出台《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》，通过加强慈善组织内部治理的方式规范投资行为。要求慈善组织建立投资管理制度；建立重大投资决策机制；规范慈善组织投资中的关联交易、建立利益回避机制；建立专项档案、投资止损机制并且可建立风险准备金制度；随时接受政府监管，让一切都发生在阳光之下，有效引入社会监督，预防腐败。
投资理财是自收自支基金会可持续发展中无法规避的话题，在没有专业投资人员的情况下，财务部门的同志必须把这个责任扛起来，需在修炼机构投资理财的内功方面多下功夫。
目前头等大事就是牵头根据该投资办法的要求对机构原有的管理制度进行修订。但是受本身专业的限制，我想跟领导提建议，去借助外力，把制度修订得既符合上位法，又能符合机构实际情况，便于操作。
12:00 午餐
中午在单位地下一层跟同事们共进午餐，这是愉快时光，也是团队凝聚力建设的一部分。紧张的工作一上午，在吃饭时间大家尽可以放松，天南地北的谈论一通。
中途接到一个电话，是中国公益研究院承接财政部会计司《民间非营利组织会计制度》修订课题小组的组长来的，她说我们的课题报告已经如期交给财政部了，等待评审中。
13:00 上班
中午经过短暂的调整放松，很快就进入紧张的工作状态。修改了两个关于大病救助的项目书，准备明天往上报。多年来练出了随时更换大脑频道的功能，切换不同的话题和解答问题。
有同事打电话来，咨询报销的细节问题，虽然规章制度都有，但是同事们还是会碰到一些特殊的情况，问怎么处理。
最近有从蒙古国接来的先心病孩子们在安贞医院做手术，但是有个孩子比较特殊，做手术前身体出现了状况，医院没有那种特需药物，只能到医院外面去买药，问能不能开发票报销，我说需要有医嘱及医生开的处方才可以。
年底了，需要盘点盘点大家一年来的工作业绩，对照年初计划，完成了哪些，还有哪些没有完成。周一办公会上说12月底召开今年的第二次理事会，需要着手准备财务报告了。
时间飞速，很快就到了下班时间，手里头还有一堆需要处理的事情，根据轻重缓急进行排序，必须今天完成的，加班给完成了，不是特别着急的等到明天再处理。虽说现在执行冬令时，5点下班，但是同事们很少有按时下班的，都在加班加点的工作中。
18:00 下班
在处理完手头的紧急工作后，关上电脑，锁上办公室门，进入北京的老胡同，已是华灯绽放，抬头仰望天空，今天天气还不错，没有漫天的繁星，但是还算透亮，冬天的夜晚总来得这么早，朝人流拥挤的地铁方向走去，终点是温暖幸福的家。
23:30睡觉
平凡的一天琐事记录完了，看看时钟，11点半，该睡觉了，顺手拿本书翻一翻，然后很快就进入了梦乡。
这就是平凡的红十字人的一天，很充实，忙碌并快乐着，日复一日。想想，我只是两万多个红十字人道工作者中平凡的一个。人道工作起源于战争，在和平年代发展壮大。最后，我想引用中国红基会常务副理事长兼秘书长孙硕鹏的一句话作为结尾：
“人类无问西东，无论肤色，无关疆域语言，皆信仰生命，信仰和平，信仰餐桌上的美食，信仰清洁的空气，信仰永恒的亲情、爱情……美好生活之道就是人道。”
2018年11月27日，2017年度全国性社会组织评估等级结果公布，中国红十字基金会获评为全国5A级基金会，是中国基金会等级评估中的最高级别。这也是中国红基会第三次获得全国5A级基金会称号。
刘金兰：中国红十字基金会财务资产部部长。高级会计师，中国人民大学管理学硕士。2005年入职中国红十字基金会。
文中所有风景配图均由刘文华在基金会论坛会后摄于苏州大学老校区（东吴大学）。苏州大学本不是随便能进的。恰巧，刘金兰所在的中国红基会在苏州大学有一个红十字展览，我们大摇大摆地进校门了。
后记
关于中国红基会、中国儿基会、中国青基会的投资状况，2016年6月《慈善与金融对话》公众号曾撰文对比分析过。那时的投资收益率，中国青基会9-10%，中国红基会4-5%，中国儿基会约2%。按照中国红基会2013-2015年的投资收益率测算，中国儿基会这三年损失的投资收益高达3312万元。但与中国青基会的对比，中国红基会投资收益率相差5.51个百分点，也就是2014一年少赚2748万元。
几年过去了，这三家基金会在投资上的对比之变化几乎是翻天覆地! 刘文华在论坛中也提及此事。
下面看一张图，以后我们有机会再分析。
本次会议倡议发起“中国慈善资产管理论坛”，一个由慈善组织、金融机构及其他相关机构和个人共同倡议发起的，专注于慈善资产管理的、民间非营利性交流组织。
其宗旨是：推动慈善组织增强投资管理能力和风险控制能力，提升投资业绩，促进慈善组织和慈善事业可持续发展。
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点击此处，可浏览中国红基会公众号发表的《一个红十字人道工作者平凡的一天》。
